Certains parlent de dégringolade. D’autres estiment que la Bourse de Maurice n’est pas encore dans la zone rouge. Comme quand elle avait enregistré une baisse de 36 % durant la crise économique mondiale de 2008. Mais une chose est sûre: les analystes boursiers sont inquiets. Car depuis le début de l’année, le SEMDEX, qui est le principal indice boursier, a perdu 9,7 %.

Selon les stockbrokers interrogés, un certain nombre de facteurs, tant internes qu’externes, ont contribué à la chute du marché boursier. A commencer, disent-ils, par «la chute des Bourses européennes dans le sillage de la crise économique chinoise à la fin du mois d’août suivant la dépréciation de la monnaie chinoise», explique Neeraj Umanee, manager chez Swan Securities.

Ce qui, ajoute-t-il, a davantage corsé la situation, c’est la fuite des investissements étrangers des principaux marchés des pays émergents. D’ailleurs, ce phénomène de désinvestissement de la Bourse est visible depuis le début de l’année. Tendance qui, selon certains spécialistes, s’est accentuée en avril lorsque l’affaire BAI a éclaté.

«Il ne fait pas de doute que la vente massive des titres détenus par les investisseurs étrangers dans certains blue-chips a contribué à faire chuter le SEMDEX», affirme Ajay Gujadhur, analyste financier indépendant.

«Déclarations irréfléchies»

Pour Kevin Rangasami, Managing Director de MCB Stockbrokers Ltd, les investisseurs étrangers ont commencé à vendre massivement bien avant l’éclatement de l’affaire BAI. Il l’avait évoqué dans un entretien accordé à l’express. Il avait déclaré qu’il y a deux principales raisons qui expliqueraient le désinvestissement des étrangers.

Tout a commencé, selon lui, en octobre 2014. «Soit quelques semaines avant que Moody’s ne rabaisse de deux crans la note des deux banques principales du pays qui sont listées en Bourse.» Du coup, avait-il indiqué, certains investisseurs n’ont eu d’autre choix que de vendre ou de réduire leur exposition au Mauritius Commercial Bank Group (MCBG) ou à la State Bank of Mauritius Holdings.

L’appréciation du dollar américain

Autre raison avancée par Kevin Rangasami: l’appréciation du dollar américain vis-à-vis de la roupie n’a fait qu’accélérer le désinvestissement des étrangers. Ainsi, souligne-t-il, depuis le début de l’année, plus de Rs 4,5 milliards, soit USD 128 millions, d’investissements étrangers ont déserté la Bourse pour migrer vers d’autres marchés.

Et le SEMDEX n’est pas le seul indice à être en chute libre. Le SEM-10, qui regroupe une dizaine des sociétés les plus performantes du marché – MCBG, SBMH, Ciel, ENL Land, Alteo, IBL, NMH, Terra, Lux* et Rogers –, a enregistré une baisse de 7,8 % depuis le début de l’année.

Une décroissance qui rend perplexe Neeraj Umanee. «Alors que les fondamentaux des principales sociétés sont solides, comme l’attestent les derniers bilans financiers, le marché, lui, dégringole.»

Une question dès lors : faut-il s’attendre  que cette tendance se poursuive ? À en croire des spécialistes sollicités, rien n’indique, pour le moment, une possible reprise du marché à court et moyen termes. «La Bourse ne fait que réagir à la conjoncture économique locale. Or, quand il y a des déclarations irréfléchies sur les jeux et quand on entend des prévisions qui ne tiennent pas la route sur la croissance et les investissements étrangers, il est clair que cela ne rassure pas le marché», analyse un observateur économique.