Le prix du pétrole tourne autour des 40 dollars le baril. Les autres matières premières – minerai de fer, or, étain, propane… – suivent cette tendance à la hausse. Ce qui était à prévoir mais peut faire craindre une aggravation du déficit commercial.

La baisse dramatique des cours des matières premières de ces 24 derniers mois, au-delà d’être freinée, a été, de prime abord, stoppée net voire renversée.

C’était à prévoir, car quand les cours baissent, deux réactions opposées sont attendues chez les producteurs et les consommateurs. D’abord, les plus faibles et/ou les plus endettés parmi les producteurs ferment des usines ou des sites de production, ce qui réduit l’offre globale. L’autre phénomène, c’est qu’au-dessous d’un certain prix, des compagnies ou même des pays commencent à acheter pour constituer des stocks stratégiques, ce qui aide à augmenter la demande du même produit. La conjonction de ces deux facteurs, greffés sur les réalités quotidiennes de l’économie mondiale, joue finalement en faveur des prix. C’est ce qui fait remonter les cours. Surtout quand s’ajoutent quelques louches de spéculation revigorée sur les marchés.

Le fait demeure que le prix du baril a augmenté de presque dix dollars en un mois et (du creux principal de 30,73$ le 11 février à la pointe maximale de 40,63$ le 7 mars) de 32 % en trois semaines.

IndexMundi confirme également, depuis le début de l’année, la reprise ducours du zinc (+12,5 %), de l’étain (+13,1 %), de l’or  (+ 9,3 %), du minerai de fer (+11,9 %), du propane (+11,6 %)… C’est Bloomberg qui rapporte, de son côté, une pointe d’augmentation de 9 % dans le cours du minerai de fer le 9 mars.

Par contre, la banque Goldman Sachs souligne que cette relance pourrait ne pas être soutenue, puisque la seule façon d’atteindre ce résultat est une baisse beaucoup plus substantielle des productions, objectif qui ne sera que retardé par des hausses de prix prématurées. Ce qui colore bien à propos l’avis exprimé par Glencore, le trader très connu des matières premières, qui annonçait le «bottoming out» du prix de ces denrées ce 8 mars, avant de se corriger quelques heures plus tard dans des déclarations à des analystes financiers…

La reprise des cours mondiaux des matières premières intéresse Maurice au premier degré puisque si soutenue, elle se traduira éventuellement dans plus d’inflation importée et un déficit commercial plus grave, d’autant plus si la roupie est affaiblie. Pour le moment, il vaut mieux croire en la sagesse de Goldman Sachs !

• Pétrole Brent - +32 % en trois semaines
• Minerai de fer - + 9 % avant-hier