L’invité surprise au Budget cette année a été, sans conteste possible, l’impôt inversé. Une très belle formule pour diriger des revenus additionnels là où ils sont nécessaires, sinon plus qu’utiles. En effet, 150 000 employés à plein-temps, en règle avec la NPF et la NSF et touchant des revenus de Rs 10 000 et moins par mois vont bénéficier de «jusqu’à Rs 1 000» mensuellement en guise de soutien financier. On peut présumer que cette subvention créera les problèmes usuels pour ceux qui touchent tout juste au-dessus de Rs 10 000, mais l’intention est bonne et représentera une rallonge non négligeable de quelque 20 % pour ceux qui sont les plus mal payés (ceux touchant Rs 5 000 par mois actuellement). 

Ajouté à la baisse du prix de la farine, qui réduira de quelques miettes le prix du pain maison (pas celui des «dholl puri» et autres «rotis», l’impact étant, là, trop faible pour être crédible) et le «levy» de solidarité sur les riches, le ton budgétaire se voulait sans doute «socialisant» et ça ne marche pas mal. Encore que c’est une occasion ratée de plus de ne pas mieux concentrer les avantages sociaux en faveur des plus faibles et d’en discontinuer l’universalité… Manque de courage ?

  Mais il n’y a pas que le social, évidemment. Il faut aussi, crucialement, que l’économie tourne !

À ce chapitre, les choses sont moins claires, mais on peut néanmoins faire quelques postulats. D’abord, la grosse masse de projets de nature capitale, Metro Express en tête  (Rs 19 Mds), logements sociaux (Rs 3,5 Mds), deux tours administratives à Côte-d’Or  (Rs 3,5 Mds), projets CWA 24/7 (Rs 1,9 Md), Cour suprême (Rs 1,05 Md) – pour ne mentionner que les projets au-dessus d'un milliard de roupies – ne rapporteront rien à l’état ou pourraient même engendrer des coûts additionnels ( par exemple : la subvention du Metro Express, s’ils insistent !). Dans ce cas, il est clair que la structuration du dernier prêt de l’état indien (Rs 18 milliards) à travers l’EXIM Bank et la SBM Infrastructure Development Co… si tant est que cela pourrait exempter l’état de la comptabilisation de ce montant comme une dette (ce qui n’est pas du tout acquis, à moins que le FMI ne souffre de cécité, doublée de complaisance !) devra donc être repayée par le contribuable, non par le projet, quel que soit le taux de change du dollar au moment où commenceront les remboursements ! En passant, si je comprends, mais n’approuve pas, l’intérêt de l’état mauricien à essayer de contourner le système pour transformer une dette en investissement, que vient faire l’état indien dans cette galère, dans le rôle de «complice» ? Pour rappel, c’est en traficotant les chiffres de sa dette que la Grèce a commencé, il y a des années, à creuser sa tombe budgétaire  et  créer sa douloureuse dépendance de ses créanciers «préférés» !

Quel que puisse être l’impact d’une taxe réduite à l’exportation (pense-t-on vraiment que cela puisse financer des achats d’équipements… ex post facto ?), ou d’e-licensing, les sujets d’inquiétude sont plutôt imposants : le Metro Express qui consomme presque 60 % de la générosité indienne nous force à acheter de la technologie indienne – qui n’est peut-être pas la meilleure option du monde – et nous n’avons toujours aucune idée du coût final du métro ou du coût de subvention qui pourrait lui être nécessaire. Les fonds spéciaux sont pompés. On ne fait aucune mention du remboursement SCBG (à quel taux ?) de la BAI. On ne mentionne pas l’arbitrage Betamax au coût de Rs 5 milliards et la seule réaction officielle, celle du ministre Sinatambou, qui dit que le gouvernement ne paiera pas, semble ne pas faire grand cas des conséquences pour notre juridiction, de la dénonciation d’un arbitrage international a priori «binding». Remarquez aussi que l’une des constantes de ces trois dernières années a été une incapacité chronique à concrétiser les promesses budgétaires de dépenses d’investissement public. Ainsi le taux de réalisation des dépenses capitales a été de 65 % en 2014, 59 % en 2015-2016 et de 69 % en 2016-2017. C’est peut-être sur cet «under-spending»  que l’on compte pour régler certaines notes  non comptabilisées à ce stade ?

Si c’est le cas, on ne pourra évidemment pas, en même temps, bénéficier des retombées d’investissements non complétés et donc atteindre la croissance espérée…

Ce qui est bien, c’est que le taux de croissance affiché au 30 juin 2017 a été de 3,9 %. On espère 4 % dans la prochaine année. Outre l’investissement public, les points d’ancrage de cette ambition sont un taux de taxe de 3 % pour les PME profitables, une «tax holiday» de huit ans ( avec permis de travail de huit ans à la clé) pour certaines compagnies high-tech, un encouragement à la recherche et l’innovation (Rs 500 M, c’est un peu maigre ?), du soutien à la pharmaceutique et aux produits tels les cathéters, l’extension de l’«air freight rebate scheme», à la bijouterie, aux fruits et légumes et au poisson «chilled», quelques «smart cities», une baisse de tarif ICT-BPO de 50 %, un soutien aux plantations sous serre et à celles de thé et de macadamia. Pour cette dernière trouvaille, signalons cependant que, un peu comme pour le «blue print»  des services financiers, l’arbre prend entre sept et dix ans avant de produire des noix et que son enracinement de surface fait qu’il est vulnérable aux vents forts ! Est-ce que cela suffira pour effacer les effets pervers et négatifs de ce que l’on constate depuis janvier 2015 : gabegies diverses, méritocratie bafouée, promesses non tenues, indiscipline caractérisée, institutions démonétisées, décisions intempestives, incompétentes et irréfléchies où s’égrènent les noms de Sobrinho, Soornack, Sumputh, Soodhun, Hanoomanjee, Trilochun, Boygah, Yerrigadoo, Gayan, Badhain, Luchmeenaraidoo, Choomka, Sawmynaden, Henry, Omega Ark, Heritage City, Seetaramadoo, Dayal, Yerriah, Gooljaury… On peut l’espérer, mais il est clair qu’une professionnalisation de notre manière de mener le pays peut aussi grandement aider à asseoir la confiance et le «feel-good factor» ambiant !

Au Far West, on connaissait bien le principe de ce «last chance saloon» où l’on pouvait, une dernière fois se laisser aller, se restaurer et s’abreuver avant de s’élancer dans des contrées où, par exemple chez les Indiens peaux rouges, l’alcool était interdit. Ce Budget en a quelque peu les allures. Il nous promet, pour la troisième fois de suite, des jours meilleurs avant une traversée potentiellement problématique. Metro Express, gouvernance non améliorée, SCBG, Betamax, prix des matières premières éventuellement en hausse, taux d’investissement bas sont les serpents à sonnettes qui nous attendent sur la route vers Sonora… pardon, vers les $13 600 par tête de 2023 (+40 %) .

Pour le prochain Budget, la marge de manœuvre sera grandement réduite. Nous ne saurions emprunter et ne pourrons investir. Nous sommes au «last chance saloon». 

Soutenons ! Espérons ! Mais n’abdiquons pas nos facultés d’analyse critique, car ILS ne seront plus là quand il faudra payer…