Est-ce la fi n des politiques expansionnistes adoptées pour faire face à la crise financière ? La question se pose depuis que les Etats-Unis ont augmenté de 0,25 % les taux d’intérêts sur le discount rate, le coût du crédit direct aux banques. Les analystes sont partagés. Pour certains, cela signifie le début de la fi n sur les taux d’intérêts proches de zéro aux Etats-Unis.

Selon cette école de pensée, ce serait donc le début des exit strategies sur fond de statistiques plutôt optimistes concernant la reprise économique américaine.

Cette initiative de la banque centrale des Etats-Unis a surpris les marchés et les observateurs à travers le monde.

Même si le discount rate n’est pas le taux directeur qui est le fedrate, certains analystes ont voulu y voir un signe annonciateur d’une remontée prochaine du taux directeur.

Cette démarche est d’autant plus surprenante que les marchés internationaux s’attendent à un mouvement coordonné et synchronisé de la part des principales économies pour sortir des Stimulus Package adoptés globalement.

Le Fonds monétaire international (FMI) a toujours privilégié une approche globale pour sortir des politiques anti-crise comme cela avait été le cas pour adopter ces mêmes politiques.

Au niveau local aussi, les autorités monétaires guettent le feu vert international. En attendant, la politique officielle est de mettre certaines mesures du Stimulus Package en veilleuse, le temps de vérifier que la reprise économique soit avérée. Cette approche prudente correspond aux recommandations du FMI, même si ce dernier insiste qu’il est temps de revenir à la discipline fiscale par rapport à la dette publique qui est à la limite du supportable.

Cela n’a toutefois pas empêché le comité responsable de l’Additional Stimulus Package d’accorder une bouée de sauvetage financière à la Mauritius Stationery Manufacturers (MSM) sujette à des revers financiers, dus en partie aux mauvaises performances de sa filiale à Madagascar.

Toutefois, la démarche de la Fed de rehausser le discount rate n’est pas annonciatrice d’un relèvement du taux directeur, se sont empressés d’indiquer des sources autorisées de la banque fédérale face à la vague de spéculations. «Cela n’est pas le premier pas vers d’autres hausses des taux d’intérêts», a déclaré Janet Yellen de la banque centrale de San Francisco.

«Ce n’est pas le moment de retirer les stimuli monétaires. Le chômage demeure douloureusement élevé», a-t-elle ajouté. D’autres sources américaines proches de la Fed ont laissé entendre que les stimuli financiers pourraient perdurer jusqu’à l’année prochaine.

Certains annoncent même un deuxième package.

Dans le même temps, de nombreux économistes tirent la sonnette d’alarme sur la menace que représente l’endettement des Etats, et la faillite de la Grèce tend à leur donner raison. Et on annonce que le Portugal, l’Irlande, et l’Espagne sont proches de la même situation. Ce sont le groupe de pays en danger de banqueroute que l’on a surnommé les PIGS.

Le célèbre économiste et polémiste américain, Paul Krugman, a lancé un pavé dans la mare en dénonçant ce qu’il appelle «l’hystérie déficitaire». Mais c’était du point de vue de la situation américaine.