Dans un geste prudent au milieu de la reprise économique mondiale, le comité de politique monétaire (CPM) de la Banque de Maurice (BoM) a pris la décision unanime de maintenir le taux directeur (TD) à 4,50 % par an. Cette mesure intervient alors que le monde fait face à des trajectoires de croissance divergentes. Selon le rapport d’octobre 2023 sur les perspectives économiques mondiales du Fonds monétaire international (FMI), l’économie mondiale continue de se redresser, avec des projections de croissance à 3,0 % pour 2023 et 2,9 % pour 2024. La décision de la BoM s’inscrit dans ce contexte global, où l’inflation diminue dans la plupart des pays avec la baisse continue des prix des matières premières et l’assouplissement dans la chaîne d’approvisionnement. Les signaux d’inflation plus faibles suggèrent une éventuelle fin du resserrement des politiques monétaires à l’échelle mondiale.

Sur le plan local, l’économie a affiché une croissance remarquable au deuxième trimestre de 2023. Les conditions du marché du travail se sont améliorées, maintenant une tendance à la baisse du chômage. La dynamique de croissance, prévue pour perdurer en 2024, est attendue de manière généralisée. Les arrivées touristiques devraient atteindre des niveaux pré-pandémiques, générant l’un des revenus les plus élevés à ce jour. Le déficit du compte courant devrait significativement se réduire, passant de 11,5 % en 2022 à 5,6 % en 2023. Le secteur de la construction sera alimenté par divers projets d’infrastructure, soutenus par les secteurs public et privé. La consommation des ménages devrait également augmenter avec la reprise des salaires réels et le soutien du gouvernement. Une croissance du PIB réel supérieure à 7,0 % est projetée pour 2023.

Les rendements à court terme se maintiennent dans la fourchette des taux d’intérêt et les conditions sur le marché des changes se normalisent. Le taux de change reflète les fondamentaux économiques intérieurs et les conditions du marché international.

Les investissements étrangers restent stables, et les réserves internationales officielles brutes demeurent à un niveau confortable, couvrant 10 mois d’importations. Malgré les défis, le secteur bancaire maintient sa résilience, avec des tampons de capitaux et de liquidités adéquats.

La baisse de l’inflation à Maurice en octobre 2023, favorisée par la normalisation des chaînes d’approvisionnement mondiales et la détente des prix des matières premières, a renforcé la confiance. Les pressions inflationnistes sous-jacentes, mesurées par les indices d’inflation de base, se sont atténuées. Avec une inflation annuelle déjà en dessous de 5 %, les indicateurs suggèrent que l’inflation générale converge progressivement vers la plage cible de la banque centrale. La projection de clôture de l’inflation générale pour l’année est d’environ 7,0 %, avec une prévision de 4,0 % d’ici fin 2024.

Les membres du CPM sont donc d’accord sur le fait que les effets retardés des mesures monétaires antérieures continuent de se transmettre à l’économie réelle par divers canaux. Selon les estimations du CPM, la politique monétaire actuelle reste favorable à la stabilité des prix et au développement économique ordonné. Par conséquent, le CPM a décidé à l’unanimité de maintenir le taux directeur à 4,50 % par an.